比特派钱包官网下载app_摩根大通为什么认为比特币下行空间有限？

摩根大通在周四的一份研究报告中表示，比特币前景乐观，表明该数字货币较目前的状况下行空间有限。这家金融巨头的分析重点是灰度比特币信托基金（GBTC）和美国新推出的现货比特币 ETF的动态。

摩根大通预计抛售压力将会结束

该报告承认，过去两周 BTC 价格出现了 20% 的回调，这主要归因于之前 GBTC 投资的获利回吐。摩根大通分析师指出，GBTC 的资产净值折扣交易获利了结可能是比特币回调背后的主要推动力；自转换为 ETF 以来，GBTC 迄今已退出 43 亿美元。

他们强调，随着资金退出加密货币领域，这种获利了结是造成 BTC 价格下行压力的主要原因。然而，分析师们持乐观态度，他们表示：“我们认为，这 43 亿美元的GBTC 流出大部分反映了获利回吐，而不是转向更便宜的现货比特币 ETF。”

摩根大通进一步估计，GBTC资产净值折扣交易的大部分获利了结（约 30 亿美元）已经发生，这表明推动价格下跌的主要力量已基本耗尽。

该报告还揭示了比特币 ETF 市场格局的变化。报告指出，虽然 GBTC 一直占据主导地位，但更便宜、更具竞争力的现货 ETF（尤其是来自 Blackrock 和Fidelity的 ETF ）的出现值得注意。这些新进入者吸引了大量资金流入，总额分别为 19 亿美元和 18 亿美元，并以大幅降低的费用向 GBTC 发起挑战。

在这种背景下，分析师警告称如果其他现货 ETF 达到临界规模，开始在规模和流动性方面与 GBTC 竞争，目前每月 30 亿美元的资金从 GBTC 转向更便宜的新创建的现货比特币 ETF 的速度甚至可能会加快。

摩根大通称，值得注意的是，这种竞争不仅导致 ETF 领域内的资金重新分配，而且还从散户投资者持有的数字钱包中吸引资金，这表明投资者偏好发生了更广泛的转变。

现货比特币ETF改善市场结构

此外，分析师还强调了现货 BTC ETF 对市场的结构性影响。他们认为，这些 ETF 的推出正在改变价格发现过程，使其更类似于传统金融体系，尤其是 ETF 发挥重要作用的股票。他们认为现货比特币 ETF 的出现可能会引发比特币市场结构的重大变化。

该报告还讨论了 GBTC 推出备兑看涨 ETF 的战略举措，强调其增强市场深度和流动性的潜力。GBTC 计划推出备兑看涨 ETF，这是其 ETF 朝着增加市场深度和流动性迈出的又一步。

这种在股票市场常用的方法可以为投资者提供降低风险的投资，从而有可能提高 GBTC 的吸引力和更广泛的比特币衍生品市场。

从本质上讲，摩根大通的报告描绘了一幅处于十字路口的 BTC 市场的景象，受到获利回吐、投资者重新分配和战略产品推出等复杂相互作用的影响。尽管近期经济低迷，但分析表明“下行空间有限”，其结论是大部分获利了结带来的压力可能已经成为过去。

截至发稿时，BTC 价格再次试图突破 40,300 美元的关键阻力位。

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